Индексы отрицательного и положительного объёма

Индекс отрицательного объёма (NVI от англ. negative volume index) и индекс положительного объёма (PVI от англ. positive volume index) — технические индикаторы с зеркальной методологией расчёта, но аналогичной интерпретацией, аккумулирующие ценовые изменения за периоды с, соответственно, падающим и растущим объёмом торгов относительно предыдущего периода.

Индексы отрицательного и положительного объёма были разработаны Полем Дизаром (англ. Paul L. Dysart, Jr.) в 1936 году, однако популяризированы в модификации Нормана Фосбака (англ. Norman G. Fosback) лишь в 1976 году.

Гипотеза

По мнению создателей и основных интерпретаторов данных индикаторов считается, что в дни падения объёма торгов позиции открывают профессиональные инвесторы и инсайдеры, а в дни роста объёма — неквалифицированные или несведующие инвесторы — «толпа».

Методика расчёта

Общие положения

Индексы отрицательного и положительного объёма имеют несколько принципиально разных методик расчёта. Однако общим для них является то, что данный индекс представляет собой величину, аккумулирующую ценовой показатель и то, что индекс отрицательного объёма учитывает только периоды, в которых текущий объём торгов был меньше предыдущего, а индекс положительного объёма только те периоды, в которых текущий объём торгов был больше предыдущего. Различными же являются и ценовые показатели и методы аккумуляции.

Традиционной методикой считаются формулы Нормана Фосбака, приводимые им в книге «Логика фондового рынка».

Индекс отрицательного объёма

Традиционная методика

В интерпретации Нормана Фосбака индекс отрицательного объёма равен кумулятивной сумме произведения текущей доходности на значение индекса в предыдущем периоде в моменты, когда объём торгов текущего дня меньше объёма торгов предыдущего дня:

NVI t = { NVI t − 1 , i f   Volume t ⩾ Volume t − 1 NVI t − 1 + Close t − Close t − 1 Close t − 1 ⋅ NVI t − 1 , i f   Volume t < Volume t − 1 {displaystyle { extit {NVI}}_{t}=left{{egin{matrix}{ extit {NVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}geqslant { extit {Volume}}_{t-1}\{ extit {NVI}}_{t-1}+{frac {{ extit {Close}}_{t}-{ extit {Close}}_{t-1}}{{ extit {Close}}_{t-1}}}cdot { extit {NVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}<{ extit {Volume}}_{t-1}end{matrix}} ight.}

что может быть приведено к виду:

NVI t = { NVI t − 1 , i f   Volume t ⩾ Volume t − 1 NVI t − 1 ⋅ Close t Close t − 1 , i f   Volume t < Volume t − 1 {displaystyle { extit {NVI}}_{t}=left{{egin{matrix}{ extit {NVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}geqslant { extit {Volume}}_{t-1}\{ extit {NVI}}_{t-1}cdot {frac {{ extit {Close}}_{t}}{{ extit {Close}}_{t-1}}},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}<{ extit {Volume}}_{t-1}end{matrix}} ight.}

где NVI t , NVI t − 1 {displaystyle { extit {NVI}}_{t},{ extit {NVI}}_{t-1}} — текущее и предыдущие значения индекса NVI {displaystyle { extit {NVI}}} , Close t , Close t − 1 {displaystyle { extit {Close}}_{t},{ extit {Close}}_{t-1}} — цена закрытия текущего и предыдущего периода, Volume t , Volume t − 1 {displaystyle { extit {Volume}}_{t},{ extit {Volume}}_{t-1}} — объёмы торгов текущего и предыдущего периодов.

Простая кумулятивная сумма

По методу простой кумулятивной суммы для вычисления индекса отрицательного объёма происходит суммирование доходности в дни отрицательного оборота:

NVI t = { NVI t − 1 , i f   Volume t ⩾ Volume t − 1 NVI t − 1 + Close t − Close t − 1 Close t − 1 , i f   Volume t < Volume t − 1 {displaystyle { extit {NVI}}_{t}=left{{egin{matrix}{ extit {NVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}geqslant { extit {Volume}}_{t-1}\{ extit {NVI}}_{t-1}+{frac {{ extit {Close}}_{t}-{ extit {Close}}_{t-1}}{{ extit {Close}}_{t-1}}},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}<{ extit {Volume}}_{t-1}end{matrix}} ight.}

Индекс положительного объёма

В интерпретации Нормана Фосбака индекс положительного объёма равен кумулятивной сумме произведения текущей доходности на значение индекса в предыдущем периоде в моменты, когда объём торгов текущего дня больше объёма торгов предыдущего дня:

PVI t = { PVI t − 1 + Close t − Close t − 1 Close t − 1 ⋅ PVI t − 1 , i f   Volume t > Volume t − 1 PVI t − 1 , i f   Volume t ⩽ Volume t − 1 {displaystyle { extit {PVI}}_{t}=left{{egin{matrix}{ extit {PVI}}_{t-1}+{frac {{ extit {Close}}_{t}-{ extit {Close}}_{t-1}}{{ extit {Close}}_{t-1}}}cdot { extit {PVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}>{ extit {Volume}}_{t-1}\{ extit {PVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}leqslant { extit {Volume}}_{t-1}end{matrix}} ight.}

что может быть приведено к виду:

PVI t = { PVI t − 1 ⋅ Close t Close t − 1 , i f   Volume t > Volume t − 1 PVI t − 1 , i f   Volume t ⩽ Volume t − 1 {displaystyle { extit {PVI}}_{t}=left{{egin{matrix}{ extit {PVI}}_{t-1}cdot {frac {{ extit {Close}}_{t}}{{ extit {Close}}_{t-1}}},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}>{ extit {Volume}}_{t-1}\{ extit {PVI}}_{t-1},&mathrm {if} { extit {Volume}}_{t}leqslant { extit {Volume}}_{t-1}end{matrix}} ight.}

где PVI t , PVI t − 1 {displaystyle { extit {PVI}}_{t},{ extit {PVI}}_{t-1}} — текущее и предыдущие значения индекса PVI {displaystyle { extit {PVI}}} , Close t , Close t − 1 {displaystyle { extit {Close}}_{t},{ extit {Close}}_{t-1}} — цена закрытия текущего и предыдущего периода, Volume t , Volume t − 1 {displaystyle { extit {Volume}}_{t},{ extit {Volume}}_{t-1}} — объёмы торгов текущего и предыдущего периодов.

Торговые стратегии

Общие соображения

Индексы отрицательного и положительного оборота являются отражением ценовой характеристики, поэтому к их анализу применимы те же методы, что и к анализу цен. Хотя индексы имеют зеркальную методику расчёта они не являются индикаторами противоположных мнений и в целом их характер аналогичен поведению различных вариантов скользящей средней.

Стоит отметить, что сигналы, подаваемые NVI и PVI не рекомендуется использовать для открытия коротких позиций.

Кроме того, отмечается различная сила сигналов NVI и PVI при открытии и закрытии длинных позиций. Ниже в таблице представлены обобщённые данные по NVI и PVI за период с 1941 по 1975 год из книги Нормана Фосбака «Логика фондового рынка»:

То есть индекс NVI даёт очень сильный сигнал на покупку, но статистически незначимый на продажу, а индекс PVI можно считать относительно слабым на покупку, но эффективным при покупке и продаже (только при длинных позициях).

Эксперты указывают на возможность применять данные индикаторы на любых таймфреймах.

Сравнение со скользящей средней

При сравнении индексов с их скользящей средней для дневных таймфреймов можно придерживаться следующей стратегии:

• Купить, если значение NVI или PVI больше их годовой (253 дневной) скользящей средней.
• Продать, если значение NVI или PVI меньше их годовой скользящей средней.

Сравнение с предыдущим значением

При торговле по сигналам NVI рассчитанным по методики простой кумулятивной суммы возможно открытие длинных позиций ориентируясь на отношение значений индикатора в последнем и предыдущем периодах:

• Купить, когда текущее значение NVI больше своего предыдущего значения.
• Продать, когда текущее значение NVI меньше своего предыдущего значения.

Связь с другими индикаторами

Индексы отрицательного и положительного объёма являются кумулятивной суммой или произведением индикатора скорости изменения — RoC в периоды падения или роста объёма торгов соответственно.